机构达成的“恐怖”共识！

　　 中国股市已进入多种因素交织作用的"复杂阶段"，但拨开众多现象与"故事"，分析的逻辑起点依然是估值与业绩。而随着股指短期狂飙，估值与业绩在短期赛跑中的差距渐行渐远，近期市场有理由也有条件产生震荡与调整。

　　2007年下半年总体经济形势将延续2006年以来的景气扩张趋势，第二轮经济快速扩张周期将持续到2008年全年；实体经济的短期调整已确定无疑，但不会改变景气周期基本走势；2007年下半年有望在调整结束后，出现一次新的投资机遇。

　　A股市场自2005年12月进入了新一轮大牛市，到目前都运行在这轮大牛市的第一大上升浪，而近期的下跌则标志着4浪调整的开始，因此可以认为本轮牛市的第一波升浪也许已经到了末期，并且可能面临着力度较大的中期调整。

　　中国经济将是一个高位运行和缓慢减速的过程，一季度利润的增长极有可能是利润增速的拐点，但是，这需要经过两个季度以上的观察才能确认。所以，下半年实体经济将是一个确认经济减速程度的过程。而中国股市繁荣仍然存在短期的限度内滞后于实体经济高点的可能。